La finance d'entreprise est un sujet qui nécessite beaucoup de notions théoriques comptables, mathématiques et statistiques. Pourtant, la finance est aussi une discipline très pratique, ancrée dans la réalité quotidienne : il est indispensable d'utiliser des données chiffrées pour éclairer l'activité présente ou future de l'entreprise, sa rentabilité et aider à la prise de décision.

Le but de cet ouvrage est d'acquérir les compétences nécessaires pour pouvoir appliquer les principes essentiels de la finance d'entreprise avec un des logiciels les plus utilisés dans le monde professionnel : Excel. Il a été rédigé avec la version Microsoft 365 d'Excel mais convient également si vous disposez des versions 2016, 2019 et 2021.

Il s'adresse aussi bien aux étudiants en comptabilité–gestion qu'aux professionnels de la comptabilité, de la gestion et de la finance, ainsi qu'aux managers ayant une activité en lien avec la finance d'entreprise ou la gestion en général.

La première partie de l'ouvrage permet au lecteur néophyte de se familiariser avec Excel tout en abordant les bases de la comptabilité et de la finance : l'analyse du compte de résultat et du bilan.

Par la suite, la modélisation financière proposée s'appuie sur des notions plus avancées : plan de remboursement, compte de résultat prévisionnel, plan de trésorerie, seuil de rentabilité, initiation à la business intelligence, prévisions statistiques (régression linéaire, moyennes mobiles, lissage exponentiel…), analyse du risque, simulations… L'utilisation d'outils plus complexes d'Excel est alors abordée : outils statistiques, solveur, utilitaire d'analyse, langage VBA, Power Query, Power Pivot….

Les nombreux exercices réalisés dans Excel n'ont pas seulement pour but d'obtenir des réponses numériques à des problèmes financiers, mais aussi d'approfondir la compréhension des concepts étudiés. La difficulté des exercices proposés est progressive, permettant ainsi aux débutants de se familiariser à la fois avec les notions financières, et avec Excel ; cependant, au cours de l'ouvrage, des concepts relativement avancés en finance/gestion sont abordés : autant de compétences concrètes et précieuses dans le monde professionnel d'aujourd'hui.


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Avant-propos

1. Introduction

Introduction

1. À qui s’adresse ce livre ?
2. L’analyse financière
3. Excel, un outil pour penser avec les chiffres
4. Règles pour faciliter l’utilisation d’un modèle
   1. Utiliser les zones nommées
   2. Saisir les variables une seule (et unique) fois
   3. Mettre en place un système d’aide à lavérification
   4. Utiliser des renvois grâce aux liens hypertextes
   5. Documenter le modèle

Méthode d’analyse financière

1. Introduction
2. Démarche d’analyse financière proposée
3. Le contexte de l’entreprise étudiée

Compte de résultat, soldes intermédiaires de gestion et capacité d’autofinancement

1. Introduction
2. La notion de compte de résultat
   1. Les éléments du compte de résultat
   2. Le résultat comptable n’est pas équivalentau flux de trésorerie
   3. Mise en pratique
3. Du compte de résultat aux soldes intermédiaires de gestion
   1. Structure et objectif des soldes intermédiairesde gestion
   2. Explication et mise en place des différentssoldes
      1. La marge commerciale
      2. La production de l’exercice
      3. La valeur ajoutée
      4. L’excédent brut d’exploitation(E.B.E)
      5. Le résultat d’exploitation
      6. Le résultat courant avant impôt
      7. Le résultat exceptionnel
      8. Le résultat de l’exercice
      9. Plus-values et moins-values sur cessions d’élémentsd’actif
   3. Amélioration de la lisibilité dessoldes intermédiaires de gestion
   4. Mise en place d’un système d’aide à lavérification
      1. Test d’égalité au niveaudes produits
      2. Test d’égalité au niveaudes charges
4. Retraitements facultatifs
   1. Le retraitement du crédit-bail
   2. Le retraitement du personnel intérimaire
5. La capacité d’autofinancement
   1. Application avec Excel
      1. La méthode additive, à partir del’excédent brut d’exploitation
      2. La méthode soustractive, à partirdu résultat de l’exercice
6. Documentation et ergonomie du document

Du bilan au bilan fonctionnel

1. La notion de bilan comptable
2. Les cycles et équilibre financier de l’entreprise
   1. Le cycle d’investissement
   2. Le cycle d’exploitation
   3. La trésorerie nette
   4. Quelle est la trésorerie idéale ?
3. Le bilan fonctionnel
   1. Les reclassements à effectuer
   2. Exemple : cas d’une dette fournisseur
   3. Exemple : cas d’une créance client
4. Mise en place du bilan fonctionnel avec Excel
   1. Mise en place des listes déroulantes
   2. Insertion des colonnes de reclassement
   3. Sélection des élémentsde reclassement
5. Création du bilan fonctionnel et utilisation de la formule Somme.si
6. Mise en place du retraitement des écarts de conversion
   1. Nommage des cellules
   2. Retraitements des écarts de conversion actif
   3. Retraitements des écarts de conversion passif
   4. Copie des formules dans l’onglet bilan_N_1
   5. Report des écarts de conversion dans le bilanfonctionnel
   6. Calcul de la structure financière
   7. Retraitements facultatifs
7. Documentation et ergonomie du document

Synthèse et analyse par les ratios

1. Introduction
2. Analyse de l’activité
   1. Chiffre d’affaires
   2. Immobilisations nettes
   3. Excédent brut d’exploitation
   4. La capacité d’autofinancement (C.A.F)
   5. Le résultat de l’exercice
3. Les ratios de rentabilité
   1. Le taux de rentabilité globale
   2. Le taux de rentabilité financière
4. La structure financière
5. Les ratios de délais
   1. Application avec Excel
6. Calcul de la variation entre les deux exercices
   1. Mise en valeur des éléments négatifs

Synthèse et présentation des résultats

1. Interprétation des chiffres et commentaire d’analyse
   1. Description de la situation
   2. Recommandation
2. Pistes pour une mise en forme et une présentation orale efficace
   1. Une image vaut mille mots
   2. Application
      1. Mise en forme graphique des données relatives à l’activité
      2. Mise en forme graphique des données relatives à lastructure financière

Outils de Business Intelligence pour la finance

1. Introduction
2. Plan d’attaque
3. Présentation des données
4. Le retraitement des données avec Power Query
   1. Dépivoter les colonnes
      1. Pourquoi est-ce important ?
      2. Application
      3. Renommer les colonnes
   2. Modifier le signe
      1. Ajouter une colonne signe
      2. Multiplication de la valeur par le signe
      3. Modifier le type de données de la colonneMontant
5. Créer un modèle de données grâce à Power Pivot
   1. Pourquoi créer un modèle de donnéesdans Excel ?
   2. Les principes fondamentaux d’un modèlede données
      1. La normalisation
      2. Importation des tables dans le modèle dedonnées
      3. La vue de diagramme
      4. Les clés primaires
      5. Les clés étrangères etles relations
      6. Création d’une relation dans PowerPivot
   3. Réalisation du tableau croisé dynamique
      1. Premier tableau croisé dynamique :le compte de résultat
      2. Amélioration du compte de résultat
   4. Réalisation du graphique de l’évolutiondu résultat
   5. Ajout du segment

Modélisation financière avec Excel

1. Introduction
   1. Mise en œuvre d’une modélisationfinancière avec Excel
2. Présentation du cas
3. Mise en forme des hypothèses
   1. Sur le niveau des ventes
      1. Scénarios
      2. Recherche du nombre de glaces et de cafésvendus par jour selon le scénario choisi
      3. Saisonnalités
   2. Hypothèse financière
      1. Sur les prix et les coûts unitaires
      2. Calcul des dotations aux amortissements
      3. Sur les autres coûts
      4. Provenance et utilisation des fonds liésau projet
4. Plan de remboursement de l’emprunt
   1. Application avec Excel
5. Mise en place du compte de résultat prévisionnel
   1. Calcul du chiffre d’affaires mensuel
      1. De l’activité Glaces
      2. De l’activité Café
      3. Chiffre d’affaires total
   2. Calcul du salaire mensuel du serveur
   3. Calcul du loyer
   4. Calcul du coût d’énergie/électricité
   5. Calcul du coût des consommables concernantl’activité Glaces
   6. Calcul du coût des consommables concernantl’activité Café
   7. Calcul du coût d’exploitation
   8. Calcul de l’excédent brut d’exploitation
   9. Calcul des dotations aux amortissements du matériel
   10. Intérêt de l’emprunt
   11. Résultat prévisionnel
6. Le plan de trésorerie prévisionnel
   1. Calcul de la trésorerie à l’ouverture
      1. Marchandises stockées
      2. Coût de la machine à café
      3. Coût de la machine à glaces
   2. Emprunt bancaire
   3. Épargne personnelle
   4. Trésorerie nette à l’ouverture
   5. Calcul de la trésorerie prévisionnellemensuelle
   6. Flux de trésorerie liée à l’exploitation
      1. Résultat prévisionnel
      2. Amortissements et provisions
      3. Amortissement de l’emprunt
   7. Calcul de la TVA à décaisser
      1. Calcul de la TVA collectée
      2. Calcul de la TVA déductible sur immobilisation
      3. Calcul de la TVA déductible sur achats debiens et services
      4. Calcul de la TVA à décaisser mensuelle
      5. Calcul du crédit de TVA mensuel
      6. Situation de TVA : crédit de TVA
      7. Situation de TVA : TVA à décaisser
      8. Règlement de la TVA à décaisser
      9. Report de la TVA à décaisser dansle plan de trésorerie prévisionnelle

Synthèse des principaux éléments du modèle

1. Introduction
2. Report des principaux éléments
   1. Chiffre d’affaires prévisionnel annuel
3. Graphiques représentant l’évolution mensuelle de chaque élément
   1. Graphique de l’évolution mensuelledu chiffre d’affaires
      1. Amélioration du graphique
   2. Graphique de l’évolution mensuelledu résultat
   3. Graphique de l’évolution mensuellede la trésorerie
4. Interactivité du modèle
5. Interprétation du modèle

Détermination du seuil de rentabilité

1. Introduction au seuil de rentabilité
   1. Méthodes de calcul
   2. Exemple
2. Application avec Excel
3. Analyse du risque d’exploitation
   1. La marge de sécurité
   2. L’indice de sécurité
   3. Le levier opérationnel (ou levier d’exploitation)
4. Représentation graphique du seuil de rentabilité
   1. Calculs
   2. Création du graphique
      1. Ajout des séries de données
      2. Ajout de l’axe des abscisses
      3. Amélioration du graphique

Outils statistiques de prévisions

1. Introduction
2. La régression linéaire
   1. Principe
   2. Calcul de la droite de régression
      1. Calcul du coefficient directeur
      2. Calcul de l’ordonnée à l’origine
   3. Concepts associés à une régressionlinéaire
      1. La corrélation
      2. Le coefficient de détermination
3. La régression linéaire simple : application avec Excel
   1. Première étape : représentationgraphique des données
   2. Deuxième étape : calculdes éléments de la régression
      1. Première méthode : à partirdes formules d’Excel
      2. Deuxième méthode : la méthodegraphique
      3. Troisième méthode : utilisationde l’utilitaire d’analyse
   3. Interprétation des résultats
   4. La fonction PREVISION.LINEAIRE
4. La régression linéaire multiple
   1. Concept
   2. Application avec Excel
5. La régression linéaire avec variables catégorielles
   1. Concept
   2. Application avec Excel
      1. Première étape : retraitementdes données
      2. Deuxième étape : utilisationde l’utilitaire d’analyse d’Excel
6. Pour aller plus loin : les régressions non linéaires
7. Les moyennes mobiles
   1. Principe
   2. Intérêt
   3. Application avec Excel
      1. Première méthode : à l’aidedes fonctions d’Excel
      2. Deuxième méthode : avecl’utilitaire d’analyse
      3. Estimation du modèle
   4. Représentation graphique des moyennes mobiles
8. Les moyennes mobiles pondérées
   1. Principe
   2. Évaluation du modèle
9. Le lissage exponentiel
   1. Principe
      1. Première étape : définitiondu coefficient de lissage
      2. Deuxième étape : déterminerl’erreur entre les ventes réelles de la dernièreobservation connue et la dernière prévision réaliséeen juin
      3. Troisième étape : appliquerle coefficient de lissage à l’erreur observéepour obtenir l’erreur pondérée de juin
      4. Quatrième étape : additionner l’erreurpondérée à la dernière prévisionconnue pour obtenir la nouvelle prévision pour le moisde juillet
   2. Application avec Excel
   3. Détermination du coefficient de lissage
      1. Première étape : le calculde l’écart absolu moyen
      2. Deuxième étape : modificationdes formules du lissage exponentiel pour pouvoir utiliser le solveur
      3. Troisième étape : utilisationdu solveur pour trouver le coefficient de lissage qui minimise l’écartabsolu moyen
10. Travailler avec des saisonnalités
    1. Les coefficients saisonniers
    2. Prévision et série chronologiquesaisonnière
11. Les nouvelles fonctions d'analyse des séries chronologiques
    1. La fonction PREVISION.ETS
       1. Visualisation de la série chronologique
       2. Utilisation de la fonction PREVISION.ETS
    2. La fonction PREVISION.ETS.CARACTERESAISONNIER
    3. La fonction PREVISION.ETS.CONFINT
       1. Le concept d’intervalle de confiance
       2. Exemple
       3. Application
    4. L’outil Feuille de prévision

Décision, rentabilité et temporalité

1. Introduction
2. Le principe de capitalisation
   1. Valeur capitalisée d’une suite d’annuitésconstantes
   2. Application avec Excel
3. La valeur actuelle
   1. Valeur actualisée d’une suite d’annuitésconstantes
   2. Application avec Excel
4. La Valeur Actuelle Nette (VAN)
   1. Principe
   2. Quelle est la signification du taux d’actualisation ?
   3. Application avec Excel
   4. Application de la méthode de la valeur actuellenette dans le choix d’un projet
   5. Analyse de la sensibilité de la VAN
   6. Exemple et application avec Excel : sensibilité à deuxvariables
5. Le taux interne de rentabilité (TIR)
   1. Principe
   2. Biais d’interprétation et erreurcourante liée au TIR
   3. Cas pratique : étude de la rentabilité d’unprojet
6. Le délai de récupération du capital
   1. Principe
   2. Application avec Excel
   3. Inconvénient de la méthode du délaide récupération

Décision en avenir certain : l'optimisation

1. Principe
2. Cas pratique n° 1 : optimisation du nombre de produits à fabriquer
3. Cas pratique n° 2 : optimisation du choix des projets

Décision en avenir incertain : arbre de probabilité, simulation Monte-Carlo

1. La méthode de l’arbre de probabilité
   1. Principe
   2. Application avec Excel
   3. Analyse du risque attaché au projet
   4. Faut-il lancer le projet ?
2. La simulation Monte-Carlo
   1. Principe
   2. Génération des 30 000 expériences
   3. Espérance de gain et statistiques
   4. Détermination de la quantité à commanderoptimale
   5. Détermination de la distribution du résultat
   6. Insertion du graphique dans l’onglet statistiques
   7. Automatisation de l’actualisation des données

Conclusion

1. Conclusion